龐 溟

　　提升人民幣資產吸引力，要穩妥積極推動金融市場雙向有序開放，要積極防范化解和有效處置各類有可能出現的市場風險，要堅定推進金融服務業開放，促進中國與世界進一步融合。

　　今年春節期間，全球資本對中國資產的配置熱情明顯改善。1月份流入A股市場的北向資金超過1300億元，外資累計加倉遠超2022年全年900億元的北向資金流入量。國際金融協會(IIF)數據顯示，即使在春節假日休市期間，新興市場每日11億美元的資金凈流入中，也有約8億美元流向了掛鉤中國資產的ETF產品、新興市場基金。越來越多的資本正加速流入大宗商品、原油期貨等與中國經濟快速復蘇高度相關的另類資產。可以說，全球投資者正通過增持人民幣資產以及唱多中國相關資產，給中國經濟增長和社會發展投下最好的信任票。

　　人民幣資產能向全球投資者提供分享中國經濟增長紅利的優質渠道和持續的、穩健的、安全的、長期的投資機會。更多中長期資金、機構投資者和海外投資者進入中國市場投資各項人民幣資產，有利于中國實施更大范圍、更寬領域、更深層次對外開放和穩步推進人民幣國際化，有利于增強中國市場的資源配置效率、價格發現功能、價值投資理念和整體抗風險能力，有利于更好地推動科技、資本和產業高水平循環、高質量發展。

　　從盈利端、估值端和匯率端來說，人民幣資產具備各種積極因素和正面預期的支持。最新的1月PMI各項指數也顯示，我國經濟總體景氣水平大幅回暖，筑底向好趨勢日漸顯現。中國經濟發展基本面的長期向好和政策面的質效齊升，有利于相關權益類資產增厚收益、固定收益類資產累積凈值、另類投資的底層資產提升回報。目前，國內金融資產估值普遍處于低位，具備長期投資價值，風險整體收斂、總體可控，形成金融和經濟的良性循環，有利于人民幣資產在絕對和相對意義上維持高安全性、高流動性、可擴展性和穩定收益性。

　　從人民幣資產的需求端來看，考慮到全球投資者的長期資產、安全資產配置需求和中國能提供的持續、穩健、安全、長期的投資機會，預計人民幣資產作為表現良好、波動性低、投資過程平穩的多樣化工具將繼續受到關注和持有。相較中國GDP占全球比例以及金融資產占全球比例而言，人民幣資產在全球主要金融指數中的比重仍偏低，在全球投資者組合中的比重有望繼續提高，且在價值投資、量化投資和環境、社會及公司治理(ESG)投資等方面，均有望提供更多的投資機會。

　　從人民幣資產的供給端來看，伴隨著境外投資者進入境內市場的投資流程進一步簡化，人民幣資產的深度、廣度和流動性進一步提升，中國金融市場由通道式開放進一步轉化為全面、多層次、高水平的制度型開放格局，金融業進一步實現制度性、系統性、整體性的高水平對外開放，吸引全球投資者投資中國市場、增持人民幣核心資產。

　　為了進一步提升人民幣資產的吸引力，要在確保安全可控的前提下，繼續穩妥積極推動金融市場雙向有序開放，完善外匯、稅收、信用評級等方面的政策支持、制度配套和規則細化。要積極防范化解和有效處置有可能出現的套利行為、跨境資金流動波動和離岸市場風險對在岸市場的傳導與沖擊。在平等互利的基礎上，繼續堅定推進金融服務業開放，努力創造有利于中外資公平競爭、共同發展的市場營商環境，支持和提升外資金融機構設置速度、金融牌照發放廣度等方面的準入。鼓勵中國實體經濟、優質企業和金融業提升“走出去”用好海外金融資源、參與國際市場競爭的能力，促進中國與世界進一步深度融合。