原標(biāo)題：資本市場互聯(lián)互通穩(wěn)步提速

　　為進(jìn)一步深化內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制，促進(jìn)兩地資本市場共同發(fā)展，5月27日中國證監(jiān)會、香港證監(jiān)會原則同意兩地交易所將符合條件的交易型開放式基金（英文縮寫ETF）納入互聯(lián)互通。同日，滬深交易所就ETF納入互聯(lián)互通標(biāo)的相關(guān)規(guī)則向社會公開征求意見。

　　中國證監(jiān)會表示，內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制開通以來，保持穩(wěn)定有序運(yùn)行，在吸引境外長期資金入市、完善市場結(jié)構(gòu)與生態(tài)、促進(jìn)跨境監(jiān)管執(zhí)法與風(fēng)險(xiǎn)防范能力提升等方面發(fā)揮了積極作用。為進(jìn)一步豐富交易品種，為境內(nèi)外投資者提供更多的投資便利和機(jī)會，中國證監(jiān)會與香港證監(jiān)會已于2016年就交易型開放式基金（交易所買賣基金）納入互聯(lián)互通投資標(biāo)的達(dá)成共識。中國證監(jiān)會于2016年發(fā)布《互聯(lián)互通若干規(guī)定》《證券基金經(jīng)營機(jī)構(gòu)參與內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通指引》，對互聯(lián)互通機(jī)制的一般性規(guī)定、相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施職責(zé)、交易結(jié)算安排、監(jiān)管合作以及證券基金經(jīng)營機(jī)構(gòu)開展港股通業(yè)務(wù)等安排作了全面系統(tǒng)的規(guī)定。考慮到上述規(guī)定未將交易型開放式基金納入適用范圍，需要對交易型開放式基金納入互聯(lián)互通有關(guān)制度安排予以明確。

　　公開征求意見稿主要內(nèi)容為：一是明確互聯(lián)互通機(jī)制拓展至交易型開放式基金。內(nèi)地和香港投資者可以通過當(dāng)?shù)刈C券公司或經(jīng)紀(jì)商買賣規(guī)定范圍內(nèi)的對方交易所上市的股票和交易型開放式基金的基金份額。二是明確相關(guān)制度安排參照股票互聯(lián)互通。交易型開放式基金納入互聯(lián)互通的交易和登記結(jié)算安排、投資者適當(dāng)性、兩地跨境監(jiān)管合作等事項(xiàng)，參照《互聯(lián)互通若干規(guī)定》執(zhí)行。三是明確投資者識別碼安排。交易型開放式基金納入互聯(lián)互通適用北向投資者識別碼制度與南向投資者識別碼制度。四是明確證券公司、公募基金管理人相關(guān)要求。證券公司、公開募集證券投資基金的基金管理人開展港股通下交易型開放式基金相關(guān)業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)應(yīng)遵守有關(guān)法律法規(guī)要求，參照《證券基金經(jīng)營機(jī)構(gòu)參與內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通指引》《證券基金經(jīng)營機(jī)構(gòu)使用香港機(jī)構(gòu)證券投資咨詢服務(wù)暫行規(guī)定》等相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。

　　同日，滬深交易所就ETF納入互聯(lián)互通標(biāo)的相關(guān)規(guī)則向社會公開征求意見。根據(jù)規(guī)則，在現(xiàn)有滬深港通機(jī)制基礎(chǔ)上，此次將滿足一定條件的內(nèi)地與香港市場股票ETF一并納入互聯(lián)互通標(biāo)的范圍。納入標(biāo)準(zhǔn)具體如下：內(nèi)地市場ETF過去6個(gè)月日均資產(chǎn)規(guī)模達(dá)15億元人民幣，且成份證券以滬深股通標(biāo)的股票為主；香港市場ETF過去6個(gè)月日均資產(chǎn)規(guī)模達(dá)17億元港幣，成份證券以港股通標(biāo)的股票為主，且不含合成ETF、杠桿及反向產(chǎn)品。同時(shí)，此次納入標(biāo)的的ETF須滿足上市6個(gè)月、標(biāo)的指數(shù)發(fā)布已一年等要求。原則上，納入標(biāo)的ETF每半年調(diào)整一次。

　　滬深交易所表示，此次ETF納入滬港通標(biāo)的，是貫徹落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會議和國務(wù)院金融委專題會議精神的重要舉措，也是繼續(xù)深化改革、推動高水平對外開放的又一重要突破。下一步，將扎實(shí)有序做好各項(xiàng)業(yè)務(wù)和技術(shù)準(zhǔn)備，保障ETF納入工作平穩(wěn)落地，積極營造有利于中長期資金入市的市場環(huán)境，繼續(xù)推動內(nèi)地與香港資本市場的深度融合，保障兩地資本市場的健康穩(wěn)定發(fā)展。

　　武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新表示，ETF投資相對穩(wěn)健，投資門檻也較低，適合資金規(guī)模大的境外資本。滬深港通是中國資本市場吸引境外資本的重要通道，滬深港通的資金載體主要是股票，一直有呼聲將ETF產(chǎn)品納入互聯(lián)互通，這對豐富境內(nèi)外投資者資產(chǎn)配置有很大的幫助。

　　天風(fēng)證券發(fā)布研報(bào)表示，一方面，ETF納入互聯(lián)互通標(biāo)的可豐富境內(nèi)外投資者的投資渠道和交易品種，有利于境內(nèi)外投資者更加有效對接對方市場資源。另一方面，ETF納入互聯(lián)互通標(biāo)的將進(jìn)一步改善投資者結(jié)構(gòu)，有利于推動ETF市場健康發(fā)展。國聯(lián)證券研報(bào)中指出，ETF納入互聯(lián)互通標(biāo)的整體有三大利好：有利于促進(jìn)兩地資本市場共同發(fā)展，有利于豐富兩地投資者的投資標(biāo)的，有利于提高兩地ETF的規(guī)模和流動性。（彭 江)