2020年以來，新冠肺炎疫情全球蔓延，嚴重沖擊全球經濟和國際貿易。國家外匯管理局9月25日發布的《2020年上半年中國國際收支報告》（以下簡稱《報告》）稱，我國疫情得到有效控制，穩外貿、穩外資等政策措施積極推進，經濟發展穩定恢復，有效促進了我國國際收支基本平衡。

　　《報告》還顯示，上半年，我國中長期境外資本保持凈流入態勢，外國來華直接投資繼續呈現凈流入，人民幣資產更受境外投資者青睞。

　　展望下半年，《報告》強調，我國經濟穩步恢復，改革開放繼續深化，加快形成國內國際雙循環新發展格局，仍是國際收支基本平衡的堅實基礎。

　　上半年經常賬戶小幅順差 非儲備性質的金融賬戶小幅逆差

　　上半年，我國國際收支總體呈現經常賬戶小幅順差、非儲備性質的金融賬戶小幅逆差的平衡格局；外匯儲備規模保持基本穩定，儲備余額維持在3萬億美元以上

　　具體看，上半年，我國經常賬戶順差765億美元，同比增加26%，與GDP之比為1.2%，繼續處于合理區間，在疫情背景下表現出較強的穩定性和韌性；非儲備性質的金融賬戶逆差292億美元，顯著低于流出壓力較大的2015至2016年時期，總體仍處于基本平衡狀態。截至2020年6月末，我國外匯儲備余額31123億美元，較2019年末增加44億美元。

　　“當前，我國經常賬戶基本平衡的格局業已形成，不會輕易發生改變。”《報告》認為，我國經常賬戶保持基本平衡具有長期基礎。首先，相對較高的儲蓄率和逐步趨穩的投資率，是我國經常賬戶保持基本平衡的結構性支撐因素。其次，制造業轉型升級有助于貨物貿易發展提質增效。再次，我國具有較完整的現代工業體系，在全球產業鏈供應鏈中的地位總體穩固。

　　境外投資者繼續投資中國市場和配置人民幣資產

　　“我國經濟復蘇早、對外開放持續推進、人民幣資產收益相對較好，外資中長期投資中國市場和增持人民幣資產的信心和趨勢沒有改變。”據《報告》介紹，上半年境外投資者繼續投資中國市場和配置人民幣資產，直接投資和債務證券順差規模分別為210億美元和184億美元，近年來總體穩定。其中債券證券六成為境外央行持有，屬于中長期穩健型投資，近年來穩定增長。

　　一方面，上半年外國來華直接投資682億美元。其中，制造業吸收來華直接投資占整個非金融部門的22%，是吸引來華直接投資最多的行業。

　　另一方面，我國疫情防控和經濟復蘇形勢向好，是二季度全球首個實現經濟增速正增長的主要經濟體，人民幣資產更受境外投資者青睞，上半年境外投資者合計凈增持我國債券和股票729億美元。截至2020年6月末，境外投資者持有境內債券和股票規模為7375億美元，較2015年末增長2.2倍。

　　值得注意的是，境外投資者持倉主體結構基本穩定。2016年以來，股票持倉主體中，境外非銀行金融部門為主力且占比逐步上升；債權持倉主體中，以境外政府和央行為主的結構保持穩定，“壓艙石”作用顯著。

　　我國外債平穩增長 企業跨境融資更便利

　　“2020年6月末，我國全口徑外債余額21324億美元，較2019年末增長751億美元，增幅為3.7%。外債平穩增長是我國經濟發展的客觀需要，體現了中國經濟持續對外開放、外債便利化政策的效果以及國際投資者對我國市場的認可。”《報告》指出，當前，外債規模合理，結構持續優化，主要安全性指標均在國際公認的安全線內，外債風險總體可控。

　　從我國外債增長特點看，債券和貨幣存款余額增加是其主要表現形式。對此，《報告》解釋稱，在全球負利率環境下，我國經濟持續穩定恢復，債券市場持續開放，人民幣債券受到外國投資者青睞。此外，隨著中美利差持續走闊，非居民在境內銀行存款規模增加。

　　上半年，為支持實體經濟發展、推動企業復工復產，人民銀行和外匯局持續推進跨境融資便利化改革：一是提高境內機構跨境融資宏觀審慎調節參數，為企業到境外融資提供更大空間；二是擴大外債便利化額度試點范圍，切實支持高新技術企業利用境外資金；三是開展一次性外債登記試點，節約企業成本。這些措施使企業跨境融資更便利。二季度以來，外債便利化改革政策效果逐步顯現，企業部門外債穩中有升。

　　國內經濟基本面將繼續發揮促進國際收支平衡的根本性作用

　　展望下半年，《報告》強調，國內經濟基本面將繼續發揮促進國際收支平衡的根本性作用。一是我國疫情基本得到有效控制，經濟穩定恢復，向好態勢持續發展。二是我國堅持深化改革、擴大開放。三是人民幣匯率彈性增強并且保持基本穩定。《報告》也預計，經常賬戶差額將會保持在合理均衡的區間，跨境資本流動有望維持總體平穩。

　　關于下一步重點工作，《報告》指出，一方面，深化外匯領域改革開放，提升跨境貿易投資自由化便利化水平，統籌支持常態化疫情防控和經濟社會發展工作。例如，繼續擴大貿易外匯收支便利化試點，推動服務貿易付匯稅務備案電子化；探索私募股權投資基金跨境投資管理改革，繼續穩步擴大金融市場雙向開放和互聯互通。

　　另一方面，牢固樹立底線思維，打好外匯領域防范化解重大金融風險攻堅戰，維護外匯市場穩定和國家經濟金融安全。例如，強化跨境資金流動雙向監測，加強跨境資本流動宏觀審慎管理，市場化調控外匯市場順周期行為；完善外匯市場監管，保護外匯消費者和投資者合法權益。