全球資本的“活水”將流向何處

　　“投資者需要用前瞻的眼光來看中國的發展，比如中國要素市場改革，一些大項目的推動等。”“作為投資者，要把錢投入到中國的‘深土’中去，即投入到中國廣袤的中小微企業中去，小微企業一頭牽著經濟增長，一頭牽著民生。”

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　　當前，在多重風險疊加之下，全球不同經濟體均面臨不盡相同的短期、中期和長期的風險和壓力。在此情境下，全球資本將流向何處？亞洲地區的投資機遇幾何？投資中國具有怎樣的前景？日前，在第十三屆財新峰會上，多位來自業界學界的專家針對這些問題發表了他們的見解。

　　亞洲仍是全球經濟的亮點

　　全球經濟面臨著較大的下行壓力。今年10月，國際貨幣基金組織(IMF)將對2023年全球經濟增速的預測從7月的2.9%下調至2.7%。對明年歐元區發達經濟體增速的預測由1.3%下調至0.5%，其中，對德國的增長預期更是由0.8%下調至負0.3%。

　　在會上，IMF第一副總裁吉塔·戈皮納特表示，當前，正值全球經濟面臨嚴峻挑戰之際，2023年，全球經濟的前景可能更加灰暗。她說，“最糟糕的時刻尚未到來。”

　　從投資角度看，淡馬錫中國區主席、全球科技與消費投資聯席總裁吳亦兵稱，全球范圍內整體的投資環境仍面臨很大挑戰。他發現，從前投資活動是回報驅動，并不斷帶動全球化，然而，現在投資者在評估時，更加關注安全問題、供應鏈韌性等多重因素。

　　那么，亞洲未來的經濟前景如何？IMF駐華首席代表史蒂文·巴奈特認為，“即便現在全球的經濟環境如此黯淡，亞洲仍然是一個不錯的增長區域。”

　　IMF對亞洲新興市場和發展中經濟體經濟增速的預測2022年是4.4%，2023年則為4.9%。相較于過去，雖然這個增速不算強勁，但也顯示出對亞洲經濟的期待。

　　與此同時，史蒂文·巴奈特也提出，相較于發達國家，新冠肺炎疫情給亞洲一些新興經濟體的經濟增速帶來的影響更大也更長久，這是亞洲面臨的中期挑戰。他指出，這是因為亞洲企業的債務相對較高，部分地區還伴隨著勞動力供給收縮的問題，存在較大的下滑可能性。

　　在新開發銀行副行長兼首席行政官周強武看來，雖然亞洲今明兩年的經濟增速遠低于過去20年來平均5.5%的增速，但從總體看來，亞洲仍是全球經濟的亮點。

　　同時，周強武也指出，從資金供給看，今后一段時期，一些經濟體的公共部門普遍存在財政空間有限而長期投資不足，難以保證持續穩定投入的問題。然而，私營部門將因這些投資周期長、投資量大、收益不確定等特點，投資意愿明顯不足。

　　對此，他認為，打通投融資瓶頸，不僅需要加大資金投入，更需要行之有效的投融資機制和平臺，以調動更多資源，特別是撬動私營部門的投資，多邊開發銀行就是這樣一個平臺和機制。

　　投資者對中國和東南亞兩個市場充滿信心

　　投資者對亞洲、對中國的信心在逐漸恢復。

　　在會上，吳亦兵表示，中國經濟增長出現疲軟之勢可能已在二季度見底，但隨后的復蘇仍然不夠均衡。“不過，我們非常正面地看到近期優化疫情防控、支持房地產市場平穩健康發展等政策的推出，提振了市場和投資者對中國經濟發展的信心。”

　　11月11日，國務院聯防聯控機制綜合組發布《關于進一步優化新冠肺炎疫情防控措施 科學精準做好防控工作的通知》，公布了進一步優化防控工作的二十條措施。

　　作為投資者，吳亦兵更看重清晰的政策和有效的溝通。他認為，新舉措的出臺是一個很重大的事件，也是全球投資者最關心的事件之一，給投資者吃了顆“定心丸”。

　　中國歐盟商會主席伍德克對中國市場有更多期待。伍德克說，“現在的投資環境其實是越來越好。一些海外公司不僅僅看到中國經濟不斷發展，投資不斷流入，也看到東南亞、印度等地區的機會。因此，我們也不斷地促進在華投資。”

　　投資中國還是投資東南亞，成了一些投資者關注的重點。淡馬錫深耕中國和東南亞市場多年。吳亦兵表示，這兩大市場所處的階段和各自的優勢不同，但都涌現了結構性的趨勢所帶來的機會。“這兩個市場是相輔相成的”。

　　他認為，中國在不斷邁向高質量發展的進程中，產業鏈整體都在升級，科技含量越來越高，涌現出一批立足本土、布局全球的企業，它們逐步發展為全能冠軍型企業。在細分領域，也有領先的單項冠軍和專精特新“小巨人”。“整個產業鏈的每個環節都存在數字化重構和升級的機會，我們在醫療、消費、科技等領域都可以看到這些趨勢和機遇。”

　　吳亦兵也談道，過去在中國看到的趨勢和累積的經驗可以在投資東南亞市場時借鑒。近年來，東南亞基本面發展穩健，豐富的人口紅利吸引了產業鏈和供應鏈的遷入。同時，中等收入群體不斷擴大，帶動了消費增長和升級。數字化和可持續發展相互融合也催生了新機遇。

　　吳亦兵表示，“總體來說，兩個市場非常互補，我們對兩個市場都充滿了長期的信心。”

　　深耕中國 走出一條新路

　　如何看待投資中國的前景？史蒂文·巴奈特表示，從長期角度來說，中國仍是一個有巨大發展潛力的市場。

　　厚樸投資創始人、董事長方風雷認為，當前，整個世界的形勢不夠清晰，正是考驗投資者誰更有智慧、看得更長遠的時候。

　　他表示，對投資者來說，中國市場有不少優勢。首先，從全球資產配置角度來講，中國市場不可忽視。伴隨著越來越開放的外資準入政策，未來，外資在中國債券市場中占比可能從當前不到4%提升至10%-15%。中國消費市場潛力巨大對投資者仍有很強的吸引力。此前，他曾表示，中國是少有的能為大規模資金提供可觀收益的 “良港”，“西水東流”乃大勢所趨。

　　商務部發布的數據顯示，今年1-10月，全國實際使用外資金額10898.6億元人民幣，按可比口徑同比增長14.4%，折合1683.4億美元，增長17.4%。

　　方風雷還指出，投資者需要用前瞻的眼光來看中國的發展，比如中國要素市場改革，一些大項目的推動等。當前，粵港澳大灣區一體化中蘊藏的諸多機遇正在逐步顯現。

　　滴灌通集團創始人、主席李小加關注到，一些歐美投資者對投資亞洲、投資中國，存在一定的焦慮情緒。但更多歐美之外的投資者更看好中國長期向好的趨勢，希望與中國建立深度鏈接。他說，“中國一定會有大批量的(投資者)來，大家要有信心。”

　　李小加認為，作為投資者，要把錢投入到中國的“深土”中去，即投入到中國廣袤的中小微企業中去，小微企業一頭牽著經濟增長，一頭牽著民生。

　　李小加介紹，滴灌通推出了一種新型投資模式，名為“每日收入分成合約”(DRC)，是指投資者根據店鋪的每日收入進行分成。這是一種基于小店的投資模式，即小店有了收入，才開始按照合同給投資者分成，一直給到約定的回報完成為止，分完以后，投資者就走了。他解釋，“它不是股，也不是債，小店如果失敗了，也不用還錢。”

　　“基本上我們都忙不過來。”李小加說，他們在深圳前海辦公室，來融資的小微企業主在辦公室前排起了隊，他們多是對這個市場充滿信心，來這里尋求開店資金的。

　　另一邊，近期，國際上市公司暴跌的消息頻頻傳來。李小加認為，在傳統的華爾街模式里，資本市場大多會選擇投資上市公司。然而，當投資者之間的悲觀情緒互相傳染后，投資者“跑了”，導致企業被“踐踏”，失去了價值，而這并非是一些企業本身出了問題。

　　李小加稱，當前，他們采用大規模、分散化的投資方式，在小店收入端做淺接觸，投資過程簡單、迅速，這就避免了華爾街模式的上述弊端。按照這種模式，中國消費金融很有可能完全走出一條與華爾街模式完全不一樣的路。

　　中青報·中青網見習記者 趙麗梅 來源：中國青年報