據美國《華爾街日報》網站報道，對世界大部分地區來說，2024年通脹將恢復正常。專家分析，該論斷為時尚早。過去幾個月，全球通脹壓力緩解的速度快于預期，這對市場是個利好消息。當前來看，全球主要央行近40年來最激進的緊縮政策已經接近尾聲，但目前金融市場對于降息時點的預計過于樂觀。

　　在全球通脹逐步緩解之際，2024年全球經濟增速放緩的擔憂普遍增加。近期，世界銀行、國際貨幣基金組織(IMF)和經濟合作與發展組織等機構相繼發布的最新報告均表示，2024年全球經濟增速將低于2023年。專家認為，2024年，如何走好“減通脹”和“穩經濟”的平衡木，依然是全球主要經濟體面臨的嚴峻考驗。

　　通脹壓力正逐步緩解

　　根據IMF估計，2023年全球平均通脹率為6.9%，較2022年下降1.8個百分點；2024年全球平均通脹率將進一步降至5.8%。

　　“這說明隨著經濟恢復穩定和政策效應顯現，全球通脹壓力正逐步緩解。”中國現代國際關系研究院研究員陳鳳英在接受本報記者采訪時表示，通脹緩解并不代表2024年全球通脹能恢復正常。2023年，主要發達經濟體的通脹都超預期地下降了，但距離2%的預期目標區間還有很大差距。

　　“在主要發達經濟體持續收緊貨幣政策的背景下，全球通脹的嚴峻形勢有了大幅緩解。但從全球來看，很難說2024年全球通脹將恢復正常。”中國社會科學院世界經濟與政治研究所國家全球戰略智庫研究員徐秀軍在接受本報記者采訪時表示，根據IMF的預測，2024年5.8%的通脹率仍為過去20多年的高位。并且，目前主要發達經濟體的通脹水平仍遠高于各自央行確定的目標。

　　主要發達經濟體的通脹情況仍有小幅波動。1月11日，美國勞工部發布的數據顯示，美國2023年12月居民消費價格指數(CPI)同比上升3.4%，核心CPI同比上升3.9%。歐盟統計局1月5日公布的初步統計數據顯示，歐元區2023年12月通脹率按年率計算為2.9%，高于11月的2.4%，結束了連續數月放緩的趨勢。

　　分析認為，就美國2023年12月CPI增速而言，剔除波動較大的食品類(當月上漲0.2%)和能源類(上漲0.4%)后，核心CPI年化漲幅為3.9%，較11月的4%有所回落，也是該指數自2021年5月以來的最低年化漲幅。就月度而言，核心CPI增長0.3%，符合預期。瑞銀近期發布報告稱，即使CPI超出市場共識，也不會改變美國聯邦公開市場委員會的路線，通脹放緩速度明顯快于美國聯邦公開市場委員會去年預期。歐盟統計局2023年12月發布的數據顯示，2023年11月歐元區年通脹率為2.4%，低于10月的2.9%，也低于2022年11月的10.1%。2023年11月歐盟年通脹率為3.1%，低于10月的3.6%，也低于2022年的11.1%。

　　通脹降溫讓各國有條件改變貨幣緊縮政策。美聯儲公布的2023年12月議息會議紀要顯示，其政策利率或處于本輪緊縮周期的峰值。市場分析普遍認為，美聯儲已結束本輪加息，并將在2024年開始降息。這讓其他經濟體特別是一些金融系統較為脆弱的新興經濟體，迎來更大政策空間。對于美聯儲何時降息，市場莫衷一是。亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示，如果政策制定者過早降息，通脹可能會像“蹺蹺板”一樣上下波動。他警告稱，未來幾個月，通脹向著美聯儲2%目標下降的速度可能會放緩。

　　“自2023年四季度以來，由于通脹壓力有所緩解以及經濟下行壓力加大，全球央行總體上放緩了加息步伐，并且市場對主要經濟體放松貨幣政策的預期逐漸升溫。這也引發了通脹反彈或下降不及預期的擔憂。”徐秀軍說，一旦主要發達國家貨幣政策轉向或者大宗商品價格反彈，不排除2024年全球通脹水平超當前預期的可能。在通脹降至目標值之前，發達國家央行的貨幣政策仍將保持緊縮，并對放松貨幣政策保持謹慎。

　　發展中國家的高通脹問題依然不容忽視。據西班牙《國家報》網站1月11日報道，2023年12月，阿根廷CPI攀升至25.5%，通脹率為211.4%，超過委內瑞拉的193%，成為拉丁美洲物價上漲最快的國家。當地時間1月3日，土耳其統計局發表聲明稱，2023年12月土耳其通脹率較上一個月增長2.93%，達64.77%。

　　市場恐慌情緒逐漸平復

　　“在烏克蘭危機引發的能源和糧食危機爆發后，為抑制通脹，全球主要經濟體采取了持續的緊縮貨幣政策。主要發達經濟體加息的節奏是史無前例的。”陳鳳英介紹，自2022年3月以來，美聯儲已加息11次，累計加息高達525個基點，聯邦基金利率目標區間上調到5.25%至5.5%的歷史高位。其他主要發達經濟體央行也都通過不同程度的加息來應對通脹。主要發達經濟體持續加息讓全球從高通脹逐步放緩下來，既沒有出現上世紀70年代通脹惡性螺旋上升的趨勢，也沒有出現經濟衰退。

　　徐秀軍分析，除了政策因素外，全球大宗商品價格下降是推動物價回落的主要因素之一。IMF數據顯示，2023年11月全球大宗商品價格指數為164.45，較上年同期下降14.4%，較上年8月的高點則下降了32.0%。其中，燃料價格較上年同期下降26.1%。

　　陳鳳英說，全球高通脹基本結束，恢復正常還需要時間。低通脹還會繼續存在，支撐經濟以較低速度增長，防止通縮引發經濟衰退。

　　《華爾街日報》網站報道稱，通脹率下降將從兩個方面為經濟增長提供助力：一方面提高家庭購買力，另一方面使央行能夠降息。

　　信心恢復在貿易領域已有體現。世界貿易組織預計，2023年全球貿易增長率為0.8%，2024年將達到3.3%。曾在新冠疫情防控期間嚴重制約全球貿易的航運運力不足等問題得到緩解，供應鏈流暢度大幅提升，加上各國經濟逐漸復蘇，企業的投資、生產和出口信心持續恢復，推動全球貿易態勢向好。

　　陳鳳英認為，2024年，主要發達經濟體預計不會再加息，貨幣政策也將趨于寬松。利率下調將進一步激發消費活力，降低企業投資成本。新興市場和發展中國家的匯率會相對穩定，外資吸引力將大大增強，市場恐慌會緩解。全球經濟宏觀調整的大背景下，新興市場和發展中國家危機在減少、壓力在降低，將迎來經濟轉型的機遇。

　　IMF報告指出，許多新興經濟體展現出的韌性強于預期，預計2024年新興經濟體經濟增速將達4.0%，顯著高于同期發達經濟體1.4%的增速。以東南亞為例，一方面，該地區擁有龐大的人口基數、豐富的資源稟賦和廣闊的市場空間；另一方面，該地區經濟結構持續優化升級，開放程度不斷提高。隨著《區域全面經濟伙伴關系協定》全面生效，東南亞國家與其他國家的經濟聯系將更加緊密，市場潛力將得到進一步釋放，在世界經濟中扮演的角色將越來越重要。

　　加強宏觀經濟政策協調

　　近日，多個國際機構紛紛下調2024年全球經濟增長預期。

　　IMF發布的《世界經濟展望》預計，2024年世界經濟將增長2.9%，比2023年低0.1個百分點。經濟合作與發展組織預測，2024年世界經濟增長2.7%，比2023年低0.2個百分點。世界銀行公布最新一期《全球經濟展望報告》預測，2024年全球經濟增長率或降至2.4%，較2023年下降0.2個百分點。匯豐銀行環球研究發布經濟展望報告顯示，美國2024年GDP增速將達到1.7%，全球為2.4%，亞洲為4.1%。2024年全球整體經濟增速將有所放緩，但目前看來出現嚴重經濟衰退的概率不大。

　　加拿大蒙特利爾銀行資本市場公司首席經濟學家道格拉斯·波特預計，大多數主要經濟體2024年的增長速度將比2023年慢一些，但降息、能源和食物價格漲幅趨緩以及供應鏈正常化將使全球經濟免于衰退。

　　陳鳳英表示，國際機構普遍認為，由于2023年世界經濟表現超預期，形成較高基數，加上主要發達經濟體經濟增速預計有所下降，2024年世界經濟的增速將低于2023年，但也更具可預測性，實現溫和復蘇有較堅實的基礎。

　　徐秀軍說，目前，全球通脹問題得到階段性緩解，但導致全球經濟下行的短期和長期因素依然很多，包括美歐等主要經濟體貨幣政策調整的緊縮效應逐步顯現、發達國家金融系統承受力與穩定性受到挑戰、政府或企業違約風險不斷攀升、企業和國家層面的供應鏈持續調整、貿易保護主義與資源民族主義依然盛行、主要經濟體勞動力供給逐漸減少、技術進步對經濟增長與穩定的影響充滿不確定性、全球經濟去碳成本依然過高以及烏克蘭危機、巴以沖突等地緣政治沖突多點爆發等。這些因素的發展演化都可能給全球經濟帶來負面影響，損害全球經濟增長。

　　“2024年，不少經濟體將迎來大選。大選可能會引發經濟問題政治化、國內問題國際化，加劇國際關系緊張。”陳鳳英表示，近年來，世界經濟受到烏克蘭危機、中東局勢緊張等問題沖擊，相關問題目前尚未有效解決，部分地區還顯示出新的沖突風險，可能導致能源價格再度上漲，讓通脹問題再度凸顯。地緣政治沖突還將阻礙多邊合作，削弱國際合作和協調機制的能效。

　　單邊主義、保護主義依然是世界經濟面臨的嚴峻挑戰。世界銀行預測，2024年，全球貿易增長預計僅為疫情前10年平均水平的一半。國際貨幣基金組織總裁格奧爾基耶娃近日表示，如果任由世界經濟碎片化趨勢延續，會使全球國內生產總值(GDP)損失7%，大致相當于法國和德國1年GDP的總和。

　　世界銀行集團首席經濟學家、高級副行長英德米特·吉爾表示：“如不進行重大調整，21世紀20年代將成為錯失機會的十年。近期增長仍將疲軟，導致許多發展中國家——尤其是最貧困國家陷入困境：債務壓力沉重如山，近1/3的人口缺乏食物保障。這將阻礙許多全球優先事項取得進展。”他也指出，扭轉頹勢的機會依然存在。政府應該立即著手加快投資、強化財政政策框架。

　　“2024年，多數國家央行仍將在‘抗通脹’和‘防衰退’的政策目標中尋求艱難平衡。”徐秀軍說，為應對全球經濟挑戰，各國政府和央行要加強宏觀經濟政策協調。一方面，要共同防范各國經濟政策對外產生負面溢出效應，尤其是要防范個別大國利用自身在全球經濟體系的主導作用對外轉嫁風險和危機；另一方面，要通過協調形成應對挑戰的政策合力，共同維護開放包容的宏觀經濟政策環境，推動貿易投資自由化和便利化，塑造全球經濟增長新動力。(本報記者 賈平凡)

　　來源：人民日報海外版