【管窺天下】日本經(jīng)濟前景難言樂觀

　　李清如

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　　日本實際GDP連續(xù)三個季度保持正增長，顯示出日本經(jīng)濟的復(fù)蘇趨勢。然而，在內(nèi)需持續(xù)疲弱的情況下，僅依靠外需拉動經(jīng)濟增長恐難以為繼，再加之長期結(jié)構(gòu)性問題難以消解，日本經(jīng)濟前景仍難言樂觀。

　　近日(9月8日)，日本內(nèi)閣府公布2023年第二季度宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計修正值，日本實際GDP(季節(jié)調(diào)整值)環(huán)比增長率為1.2%，連續(xù)三個季度保持正增長，顯示出日本經(jīng)濟的復(fù)蘇趨勢。然而，在內(nèi)需持續(xù)疲弱的情況下，僅依靠外需拉動經(jīng)濟增長恐難以為繼，再加之長期結(jié)構(gòu)性問題難以消解，日本經(jīng)濟前景仍難言樂觀。

　　外需拉動經(jīng)濟短期回升

　　2023年第二季度，修正后的日本實際GDP增長率換算為年率達到4.8%，雖然比8月15日初次統(tǒng)計時的6.0%有所下降，但這是自疫情發(fā)生以來首次連續(xù)三個季度正增長，且增長率達到過去三年中的較高水平。從金額來看，第二季度實際GDP季節(jié)調(diào)整值為558.6萬億日元，超過疫情前2019年各季度，說明經(jīng)濟已經(jīng)恢復(fù)至疫情前的水平。

　　此輪日本經(jīng)濟增長主要是由外需拉動。2023年第二季度，外需對實際GDP增長率的貢獻為1.8%，換算年率為7.1%。

　　這一方面是由于半導(dǎo)體供給限制得到緩解，日本汽車出口大幅增加。2023年上半年，日本運輸設(shè)備出口較上年同期大幅增長24.2%，在日本對外貿(mào)易出口總額中所占的比重達到21.9%。

　　另一方面，入境游客的增長帶來服務(wù)出口的增加。隨著經(jīng)濟社會活動的正常化，日本入境游客數(shù)量逐漸恢復(fù)，自2023年5月8日起，日本取消所有入境限制，進一步促進旅游業(yè)的復(fù)蘇。2023年第一季度和第二季度，訪日外國游客消費額已分別恢復(fù)至2019年同期的87.7%和95.1%，其中第二季度入境消費額占GDP的比重接近1%，服務(wù)出口成為推動外需增加的主要動力之一。

　　能否持續(xù)復(fù)蘇仍是未知

　　即使2023年上半年日本經(jīng)濟交出了一份還不錯的“成績單”，但宏觀經(jīng)濟增長仍然承受著內(nèi)外壓力，能否順利步入持續(xù)復(fù)蘇軌道仍是未知數(shù)。

　　一方面，外部經(jīng)濟環(huán)境惡化，出口持續(xù)增長的動力不足。

　　自2022年10月以來，全球制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)一直低于50大關(guān)，反映出全球制造業(yè)增長明顯受阻。特別是，作為日本主要出口目的地之一的歐洲，2023年2月至8月PMI連續(xù)7個月環(huán)比下降，通脹高企和匯率動蕩嚴重拖累歐洲經(jīng)濟復(fù)蘇的腳步。同時，美聯(lián)儲激進貨幣政策給全球經(jīng)濟帶來負面外溢效應(yīng)，加劇市場對美國經(jīng)濟衰退乃至世界經(jīng)濟減速的擔憂。

　　在此趨勢下，日本制造業(yè)出口有可能受到較大阻礙，而服務(wù)出口中除中國游客之外的游客資源也已充分挖掘，繼續(xù)追加的余地有限，依靠外需拉動經(jīng)濟持續(xù)性增長的模式面臨困境。

　　另一方面，居民工資跟不上物價上漲的現(xiàn)象還在持續(xù)，作為內(nèi)需支柱的私人消費和企業(yè)設(shè)備投資均陷入負增長。

　　與外需對經(jīng)濟增長做出顯著貢獻相對，2023年第二季度，內(nèi)需對日本實際GDP增長率的貢獻度為-0.6%，換算為年率達到-2.4%。占GDP總額比重近六成的私人消費環(huán)比增長率降至-0.6%，占GDP總額比重超過15%的企業(yè)設(shè)備投資環(huán)比增長率降至-1.0%。這主要是由于物價上漲對居民生活和企業(yè)投資造成壓力所致。

　　自2022年以來，日本物價持續(xù)上漲，剔除價格波動較大的生鮮食品之后的消費者物價指數(shù)(CPI)同比增長率在2022年為2.3%，2023年1-7月則平均為3.3%。雖然日本政府采取一系列措施促進名義工資上升，但是名義工資增加的速度顯著落后于物價上漲的速度。

　　到2023年7月，日本實際平均工資已經(jīng)連續(xù)16個月下降，且7月份實際工資下降幅度較6月份的下降幅度擴大了0.9個百分點。物價上漲超過工資增加的現(xiàn)象正在侵蝕居民生活，影響消費心理，進而擠壓私人消費。而由于原材料和零部件的進貨成本增加，再加之對未來預(yù)期的不確定性，企業(yè)在做出投資決策時將會更加謹慎。

　　因此，內(nèi)需疲弱和外需增長動力不足，均會影響日本未來經(jīng)濟走勢，在“內(nèi)外夾擊”下，經(jīng)濟復(fù)蘇之路不排除“半途折返”的可能。

　　經(jīng)濟發(fā)展痼疾很難消解

　　從長期來看，制約日本經(jīng)濟發(fā)展的痼疾幾乎很難得到消解。

　　自“泡沫經(jīng)濟”后的20世紀90年代初以來，日本潛在經(jīng)濟增長率基本呈下降趨勢。而推動潛在經(jīng)濟增長率的要素夠改善的余地均非常有限，未來日本潛在經(jīng)濟增長率將會在一段時期內(nèi)處于較低水平。

　　在人口結(jié)構(gòu)上，2022年，日本65歲以上老齡人口數(shù)量已經(jīng)達到3624萬人，占總?cè)丝诘谋戎匾呀?jīng)達到29.0%；與此相對，0-14歲幼年人口所占的比重下降至11.6%。2022年，日本新出生人口僅為77.75萬人，自有記錄以來首次降至80萬以下。隨著少子老齡化迅速發(fā)展，勞動年齡人口和總?cè)丝跍p少，勞動力不足、國內(nèi)市場萎縮等問題將逐漸顯性化。

　　在財政和金融方面，年金、醫(yī)療、護理等社會保障相關(guān)支出持續(xù)增長，導(dǎo)致社會保障費用膨脹，再加上疫情期間日本政府數(shù)次推出大規(guī)模經(jīng)濟刺激政策，財政面臨巨大壓力。

　　2022年度，日本國債余額已經(jīng)突破1000萬億日元；包括中央政府、地方政府和社會保障基金在內(nèi)的一般政府債務(wù)余額與GDP之比，2022年已經(jīng)超過260%，說明財政狀況在不斷惡化。

　　此外，長期實施超寬松貨幣政策的副作用也逐漸凸顯，自2022年3月美歐進入加息軌道以來，日元大幅貶值，引發(fā)輸入性通貨膨脹，成為物價上升的主要原因。長期債務(wù)問題與超寬松貨幣政策的隱患將會不可避免的影響日本長期經(jīng)濟預(yù)期。

　　(工人日報 作者為中國社會科學院日本研究所副研究員)