程丹/證券時報

　　在多重政策的利好刺激下，A股市場回暖明顯，8月28日三大指數均高開超5%，盤中震蕩回落，三大股指漲幅均收窄至約1%，超3600只個股飄紅，兩市成交額突破1萬億元。可以看出，一攬子政策“組合拳”正在慢慢顯效，監管部門對活躍資本市場的態度是堅決的。不過市場信心要完全恢復還需要時間，未來有更多的政策值得期待。

　　自從7月24日中央政治局會議明確提出“要活躍資本市場，提振投資者信心”以來，監管部門加快推出了一批可落地、有實效的政策舉措，如減半征收證券交易印花稅，完善一二級市場逆周期調節機制，適時合理調節IPO、再融資節奏，推進公募基金費率改革全面落地，降低結算備付金繳納比例等，一系列“立體化”的改革舉措協同發力，在投資端、融資端、交易端方面綜合施策，意在從政策面提振市場情緒，激發市場活力，穩定和提振市場信心，全力維護股市、債市、期市平穩運行。

　　客觀來看，資本市場對宏觀經濟、行業政策、微觀經營主體表現等高度敏感，其走勢是基本面、政策面、資金面、情緒面以及境外環境等因素綜合作用的結果。要讓市場完全回歸正常運行軌道、投資者信心完全恢復，還需要一定時間，不能單看一日一時漲跌幅度，就對政策“組合拳”的效能持懷疑態度，市場各方要保持耐心，讓子彈“飛一會兒”，只有交易端的真金白銀讓利陸續顯效，市場參與方真切地感受到政策紅包帶來的實惠，股市才會在平穩運行中走出各方期待的K線圖。

　　當前，活躍資本市場的政策工具箱已經打開，監管部門持續找發力點，在引入源頭活水、降低交易成本、提高交易暢通性等方面推進改革舉措，未來有更多的政策值得期待。如推出資本市場投資端改革方案，加強跨部委橫向協同，健全完善稅收、會計等配套制度機制，加大各類中長期資金引入力度，提高權益投資比例；引導經營性現金流穩定的上市公司中期分紅、加強對低分紅公司的信息披露約束；適當延長A股市場、交易所債券市場交易時間等。這些舉措都將打通增量資金入市的痛點堵點，提高上市公司投資吸引力，重塑資本市場生態。

　　活躍資本市場、提振投資者信心是一項系統工程，涉及方方面面工作，需要久久為功。相信隨著穩增長政策持續加碼，有效市場和有為政府更好結合，宏觀政策與微觀政策相輔相成，政策疊加紅利加快釋放，中國股市有望平穩運行，進一步健康發展。