證券時報記者 裴利瑞

　　見習記者 余世鵬

　　個人養老金時代的序幕正在拉開，各項準備工作和業務細節也在加速落地。

　　11月11日，易方達、華夏、交銀施羅德、富國、匯添富、廣發等23家基金公司陸續發布公告，對旗下部分養老目標基金增設個人養老金專屬Y份額，并進行管理費和托管費五折的費率優惠，降低投資者個人養老金投資成本。

　　據證券時報記者統計，首批名單共計40只基金產品，每家基金公司旗下產品入選一到兩只。業內預計，未來個人養老金基金名錄將進一步擴充，投資者可以通過定投進行長期投資，積累個人養老金。

　　基金行業人士認為，個人養老金投資公募基金產品快速落地，不僅可以為公募基金行業帶來新的業務增量，也有望推動我國個人養老金理財規模的快速增長。更進一步看，個人養老金和社保基金等長線資金類似，通過引入增量穩健資金，可以為資本市場帶來更多源頭活水。

　　首批40只個人養老金

　　基金產品發布

　　11月11日，易方達、華夏、交銀施羅德、富國、匯添富、廣發、嘉實、中歐、博時、南方、萬家、華安、招商、銀華、鵬華、工銀瑞信、景順長城、天弘、建信、大成、中銀、華商、民生加銀基金等23家基金公司發布公告，對旗下部分養老目標基金增設個人養老金專屬Y份額，并修改基金合同和托管協議。據證券時報記者統計，首批名單共計40只基金產品。

　　例如，截至2022年9月底，交銀施羅德基金的養老FOF基金總規模超164億元，全市場排名第一。此次個人養老金首批基金產品出爐，交銀施羅德基金旗下的交銀安享穩健養老FOF、交銀施羅德養老目標日期2035三年持有FOF位列其中，其中成立于2019年5月30日的安享穩健養老FOF在逾3年的運作時間里，年化收益4.80%，已成為百億級別的養老FOF基金。

　　從獲批產品類型來看，各家基金公司也各有特色。例如，易方達基金旗下增設Y類份額的兩只產品，分別是一只目標日期基金易方達匯誠養老2043三年持有FOF和一只目標風險基金易方達匯智穩健養老一年持有FOF；華夏基金有2只目標日期基金產品入選，分別是華夏養老2040三年和華夏養老2045三年；萬家基金入選的則是兩只目標風險型產品，分別為萬家平衡養老FOF和萬家聚優穩健養老FOF。

　　易方達基金經理汪玲表示，Y類份額推出，意味著養老FOF開啟了服務個人養老金的新時代，未來公司會在養老產品布局、系統建設、投教服務等多方面持續深耕，努力服務好大眾養老理財需求。

　　與此同時，按照《個人養老金投資公開募集證券投資基金業務管理暫行規定》要求，各家基金公司也對成立后的專屬Y份額實行管理費和托管費五折優惠，擬不收取銷售服務費，以降低投資者個人養老金投資成本。

　　例如，匯添富養老2030三年持有混合(FOF)的Y類份額對管理費和托管費分別實施0.40%和0.1%的優惠費率，匯添富養老2050五年持有混合(FOF)的Y類份額對管理費和托管費分別實施0.45%和0.075%的優惠費率，均相比普通的A類份額打了五折。

　　“Y類份額的推出具有重大意義。作為僅面向個人養老金客戶申購的基金份額類別，Y類份額的核心特點是施行管理費、托管費的費率優惠，首批Y類份額的管理費率、托管費率將在原有A類份額的基礎上進行五折優惠”，匯添富基金相關人士表示，“此次Y類份額的推出，凸顯公募基金行業服務我國養老保障大局的重要使命和責任擔當。”

　　交銀施羅德基金表示，公司立足推進共同富裕的時代背景，積極響應國家讓利于民的政策引導，對公司旗下養老基金新增Y類基金份額，并對新增份額的管理費和托管費實施五折費率優惠，有效激發老百姓參與個人養老金的意愿，充分彰顯公司金融為民的初心。

　　個人養老金

　　理財規模有望大幅增長

　　實際上，一直以來公募基金都是我國養老金投資管理方面的主力軍。這些過往經驗，在個人養老金背景下，將有助于提升公募的穩健長期資金規模和投資勝率。

　　在過往經驗方面，華夏基金對證券時報記者表示，目前全國社保基金18家境內委托投資管理人中公募基金占16席，第一支柱基本養老保險基金的21家投資管理人中有14家是公募基金(占比超過66%)，年金基金22家投資管理人中有11家是公募基金。截至2021年末，基金公司受托管理的各類養老金合計超過3.9萬億元，占比近60%。“據公開數據統計，公募基金已助力全國社保基金、基本養老保險基金、企業年金分別實現8.3%、6.5%、7.2%的成立以來年均投資收益率。”

　　個人養老金業務能給公募基金帶來多大業務增量？招商基金表示這需要結合后續政策落地節奏和實際試點效果進行更進一步評估。但整體來看應該有兩個方向的機會：一是12000元政策試點額度內的產品銷售規模的增長，二是因社會對個人養老金關注度提升帶來的養老目標基金等具備個人養老金投資特征產品的增量。“從絕對值上看，后者的意義和規模可能會更大。”

　　創金合信基金則對記者表示，根據中信證券研報預測，到2035年個人養老金理財規模或將達到12萬億元。“我們按照養老理財30%、養老儲蓄25%、養老目標基金20%、個人養老保險10%、其他15%的比例預估，預計配置養老目標基金的比例為20%，接近2.5萬億元規模，未來10年約有25倍增長空間。”

　　資本市場迎來更多源頭活水

　　更進一步看，個人養老金和社保基金等長線資金類似，不僅給公募基金等個別行業帶來業務空間，還會通過引入增量穩健資金，為資本市場帶來更多源頭活水。

　　博時基金認為，個人養老金為資本市場帶來更多“源頭活水”是有成熟案例的。比如，從海外實踐來看，個人養老金能夠緩解公共養老金支出壓力，滿足人民群眾多樣化養老需求，并可集中廣大民眾的長期穩定資金，成為資本市場長期投資和價值投資的重要資金來源，促進資本市場高質量、健康發展。

　　具體到中國方面，博時基金說到，根據中國保險行業協會2021年發布的《中國養老金第三支柱研究報告》，在未來5年至10年時間，我國將有8萬億元至10萬億元的養老金缺口。龐大的養老金規模，有望為股市帶來更多穩定的增量資金，進而促進資本市場與公募基金行業的高質量健康發展。

　　“個人養老金投資公募基金業務或將帶來一批穩定、優質的長期資金，有利于資本市場擴容，同時這還有利于改善我國資本市場個人投資者占比過高、波動風險較大的現狀，促進資本市場良性發展。”招商基金研究部首席經濟學家李湛對記者表示，一方面我國人口基數龐大，即將進入老齡化社會，發展商業養老金融產品有助于補充社會養老金資金；另一方面，養老基金追求中長期穩健收益，同時發揮公募基金在權益投資方面的優勢，兩者結合可使得資本市場和養老金增值形成良性循環，共同發展。