吉富星

　　今年以來，面對嚴峻復雜的內外部環境，專項債為擴大有效投資、穩定宏觀經濟大盤提供了有力支撐。7月召開的中央政治局會議提出“支持地方政府用足用好專項債務限額”，8月召開的國務院常務會議要求“依法用好5000多億元專項債地方結存限額”。專項債結存限額這一增量政策工具的落地，有助于專項債接續發力、擴大有效投資，更好地推動四季度經濟回升。

　　不難發現，新增專項債今年靠前發力，在穩投資、穩增長方面發揮了積極作用。去年12月財政部提前下達1.46萬億元的2022年新增專項債券額度，今年要求“6月底前基本發行完畢，力爭在8月底前基本使用完畢”，總體進度相比往年提早幾個月。從拉動投資效果看，1月至8月，全國基礎設施投資同比增長8.3%，增速連續4個月回升。其間，專項債發揮了“壓艙石”作用，實現了“早下達、早發行、早使用、早見效”，為加強逆周期調節、啟動專項債增量政策贏得了時間窗口。

　　目前，專項債有額度空間、有實施條件，可與其他政策工具協同發揮積極作用。今年上半年我國經濟增長2.5%，尤其是二季度經濟頂住壓力實現正增長，此后的7月和8月經濟延續恢復發展態勢。但目前經濟恢復基礎仍不牢固，正處于緊要關口，仍需注重發揮多種政策合力的作用。當前，專項債余額尚未達到債務限額，可動用的存量空間約1.5萬億元，本次盤活5000多億元專項債結存限額，可以填補9月以后專項債發力的“空窗期”。與此同時，此次專項債結存限額與政策性開發性金融工具、政策性信貸等政策配套，有助于形成三、四季度的投資滾動接續，促進經濟運行在合理區間。

　　對此，應切實用好專項債結存限額政策，注重投資拉動作用，注重效率、不留風險隱患。專項債不計入財政赤字，但納入債務限額，并要保障融資與收益自平衡，只有債務風險可控、符合條件的項目才能發行。專項債結存限額的地域分布不均衡，部分地區債務空間小且風險相對較高，同時，部分地區下半年施工期較短，如分配額度過大可能導致資金閑置，也無法及時形成實物工作量。故而，債務額度分配應充分考慮各地債務風險水平、項目質量和建設條件等因素。根據中央安排，此次專項債發行中，30%的額度由中央財政統籌分配、向成熟項目多的地區傾斜，各地在10月底之前發行完畢，優先支持在建項目，年內形成更多實物工作量。從目前額度分配看，財政實力強、債務風險低的地區，或項目質量高、實施條件好的地區獲得的額度更多，且多數地方計劃在10月完成發行工作。此次5000多億元專項債結存限額，綜合考慮了穩投資、債務風險和實施條件等因素，兼顧地方經濟發展需要、風險防范要求，也為未來財政政策預留了一定空間。

　　下一步，應加快推進專項債的發行及使用工作，加強項目全生命周期管理，與其他政策協同發力。

　　要進一步適當擴大專項債資金投向領域、擴大專項債券用作項目資本金范圍，更好發揮擴大有效投資和資本撬動作用。盡快落實各級政府專項債的額度分配及預算調整工作，新增專項債收支要納入政府性基金預算管理，按規定調整各級預算。

　　要扎實做好前期工作，繼續堅持“資金、要素跟著項目走”原則，遴選條件成熟、有效益、能盡快落地見效的項目，加快債券發行工作。督促地方加快項目建設工作，盡快形成實物工作量，如存在無法繼續實施的項目，則要盡快按程序調整用途，防止資金沉淀。

　　要壓實項目單位責任，防范資金挪用或違規使用，提高資金使用效益以及建成后的運營效率，有效防范政府債務風險。注重與政策性開發性金融工具、政策性信貸、商業信貸等形成協同效應，并與2023年的新增專項債項目形成聯動策劃，更好發揮擴投資、帶就業、促消費等綜合效應，助力經濟企穩向好。

　　(作者系中國社會科學院大學教授、博士生導師）