原標題：別讓基金自購變了味

　　今年以來，受A股市場大幅震蕩影響，新基金發(fā)行規(guī)模下降明顯。在此背景下，為了提振新基金發(fā)行，向投資者傳遞積極信號，基金公司出手自購成了新基金發(fā)行時各家的普遍做法。

　　對于自購行為，市場各方多是認可與歡迎的。一方面，基金自購體現(xiàn)出了基金公司對于自家產(chǎn)品的信心，有利于在市場低迷時為市場注入新動力。另一方面，通過基金自購，可以把基金公司和基金投資者緊緊“捆綁”在一起，實現(xiàn)風險共擔，收益共享，簡單地講就是“賺錢一起賺，賠錢一起賠”，從而倒逼基金公司在提升產(chǎn)品業(yè)績上下功夫。

　　值得一提的是，在今年3月份，為了維護資本市場平穩(wěn)運行，證監(jiān)會明確提出“引導基金公司自購份額”；6月份，基金業(yè)協(xié)會發(fā)布的《基金管理公司績效考核與薪酬管理指引》中也提出基金管理公司的高管、主要業(yè)務部門負責人、基金經(jīng)理應當以一定比例的績效薪酬購買本公司或者本人管理的公募基金。可見，基金自購也是符合監(jiān)管導向的。

　　然而就是這么一件好事，卻也出現(xiàn)了一些不和諧的現(xiàn)象。從今年公募基金二季度報中可以發(fā)現(xiàn)，有的基金公司對自家產(chǎn)品在限售期結束后立刻減了倉位，也有管理人在季度期間內(nèi)干脆直接清倉。還有更離譜的是，明明基金公司在發(fā)行產(chǎn)品時作出持有發(fā)起份額3年的承諾，可不足1年就已經(jīng)減持過半。

　　自購時“敲鑼打鼓”，贖回時“悄無聲息”，前手高舉自購或回購“大旗”吸引投資者買入基金，轉身偷偷摸摸地就把自購的份額賣了——如此忽悠投資者的行為，雖說基金公司的管理費是賺到了，卻讓本來被市場贊譽的自購行為徹底變了味，成了營銷基金的一個噱頭，也明顯損害了投資者的合法權益。

　　其實，基金公司自購或贖回自家基金，本是無可厚非的，但前提是必須進行及時、全面、準確的信息披露，讓投資者有機會對基金公司的贖回行為做出相應的判斷乃至投資決策。

　　可以預見的是，在監(jiān)管的引導下，未來基金公司和基金經(jīng)理的自購行為大概率會持續(xù)，但想真發(fā)揮出基金自購的積極作用，還需對基金公司的自購行為給予相應的監(jiān)管，或是從制度上予以規(guī)范。比如，要完善基金公司的信息披露制度，對于基金的持倉調(diào)整要及時披露。而對于基金公司自身的大規(guī)模贖回，可以參考上市公司大股東減持似的要求進行“預披露”，讓投資者有更長的時間進行投資決策。再比如，不能雷聲大雨點小，可以要求基金自購規(guī)模應該達到基金發(fā)行規(guī)模的一定比例，因為過小的自購規(guī)模起不到與投資者利益綁定的效果。

　　對于基金公司而言，基金自購雖然短期內(nèi)可以提振投資者信心，提升新基金發(fā)行規(guī)模，但要想吸引到更多投資者，還是需要在提升投研能力上下真功夫。只有好業(yè)績帶來實打實的好回報，才能真正收獲投資者長久的認可與信任，從而促進整個行業(yè)健康穩(wěn)健發(fā)展。