年內(nèi)資本市場直接融資規(guī)模超8.2萬億元 監(jiān)管多措并舉支持企業(yè)抗疫

　　本報(bào)記者 吳曉璐

　　5月20日，為貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院關(guān)于統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的決策部署，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步發(fā)揮資本市場功能 支持受疫情影響嚴(yán)重地區(qū)和行業(yè)加快恢復(fù)發(fā)展的通知》(以下簡稱《通知》)，針對(duì)受疫情影響嚴(yán)重地區(qū)和行業(yè)，提出23項(xiàng)政策舉措。這些措施前期經(jīng)過充分調(diào)查研究，落地快，操作性強(qiáng)，提高了市場主體獲得感。

　　“當(dāng)前，疫情反復(fù)為企業(yè)經(jīng)營增添了難處，中央正全力助企紓困，而金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展起著重要作用。23項(xiàng)舉措的落地，體現(xiàn)了特殊時(shí)期金融監(jiān)管部門積極幫助企業(yè)發(fā)展，減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，助力企業(yè)更好地獲得直接融資的愿望。”川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

　　提高服務(wù)質(zhì)效

　　加大直接融資支持力度

　　擴(kuò)大直接融資，是支持受疫情影響嚴(yán)重地區(qū)和行業(yè)渡過難關(guān)、恢復(fù)發(fā)展的重要手段。記者據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來，截至5月22日，A股市場上市融資和再融資金額達(dá)6402.57億元，同比增長13.64%，滬深交易所債券融資規(guī)模達(dá)75961.38億元，同比增長12.16%，其中，7只疫情防控債合計(jì)融資25.08億元。綜合來看，年內(nèi)資本市場直接融資規(guī)模超8.2萬億元，同比增長約12%。

　　根據(jù)《通知》，在首發(fā)上市方面，如企業(yè)確因疫情導(dǎo)致2022年業(yè)績下滑，若能說明企業(yè)仍符合所申報(bào)板塊定位要求及發(fā)行上市條件，持續(xù)盈利能力或持續(xù)經(jīng)營能力未受到重大不利影響，則審核注冊工作正常推進(jìn)；對(duì)于再融資、北交所上市、全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌、公司債券和資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)行等業(yè)務(wù)，實(shí)施專人對(duì)接、即報(bào)即審、審過即發(fā)；在并購重組方面，定向放寬并購重組“小額快速”審核機(jī)制適用條件，放寬配套募集資金用于補(bǔ)流償債的比例限制。

　　此外，對(duì)并購重組財(cái)務(wù)資料有效期、批文有效期進(jìn)行延期安排，對(duì)發(fā)行人的反饋意見、審核問詢回復(fù)時(shí)限和告知函回復(fù)時(shí)限等進(jìn)行延期、展期安排。

　　“在疫情影響下，企業(yè)正常經(jīng)營受到影響，資金流或受到?jīng)_擊，所以提供融資支持十分重要。”某中小券商投行人士對(duì)《證券日報(bào)》記者表示，上述舉措從優(yōu)化審核程序、放寬期限等方面做出具體安排，便利企業(yè)直接融資。

　　“監(jiān)管允許財(cái)務(wù)資料有效期延長，有效解決了企業(yè)的實(shí)際問題。疫情期間，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)更新確實(shí)存在較大困難。”某大型券商投行人士對(duì)《證券日報(bào)》記者表示，此外，再融資業(yè)務(wù)等實(shí)施專人對(duì)接、即報(bào)即審、審過即發(fā)，對(duì)企業(yè)也有較大幫助。

　　“23項(xiàng)舉措很大程度上意在為企業(yè)融資提供高質(zhì)量服務(wù)，盡可能減少疫情對(duì)企業(yè)的影響，將損失降到最低。”中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院金融學(xué)教授鄭志剛在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，對(duì)符合條件的擬上市公司IPO申請正常推進(jìn)，為再融資、北交所上市、新三板掛牌等提供“綠色通道”服務(wù)，提升直接融資效率，可以緩解企業(yè)的燃眉之急。但是，需要注意的是，這些便利措施并不意味著降低直接融資門檻，而是在企業(yè)符合要求的前提下，在審核程序上提供便捷高效服務(wù)。

　　“資本市場的健康發(fā)展，需要上市公司、投資者等市場各方有穩(wěn)定的預(yù)期，而上述舉措的落地，有助于穩(wěn)定市場預(yù)期，從而促進(jìn)資本市場健康發(fā)展。”鄭志剛?cè)缡钦f。

　　特殊時(shí)期特事特辦

　　體現(xiàn)監(jiān)管彈性和溫度

　　在監(jiān)管工作方面，允許地方證監(jiān)局采取非現(xiàn)場方式進(jìn)行IPO輔導(dǎo)驗(yàn)收；2022年上市的企業(yè)，當(dāng)年因受疫情影響業(yè)績大幅下滑的，對(duì)發(fā)行人和相關(guān)保薦機(jī)構(gòu)給予適當(dāng)監(jiān)管包容。

　　上述中小券商投行人士表示，從監(jiān)管角度來看，在特殊時(shí)期特事特辦體現(xiàn)了監(jiān)管的彈性和溫度。

　　此外，為了降低疫情對(duì)機(jī)構(gòu)經(jīng)營的影響，新設(shè)證券基金機(jī)構(gòu)可以通過線上視頻方式開展現(xiàn)場檢查，后續(xù)補(bǔ)充核查，并支持公司在符合開業(yè)條件后盡快取得業(yè)務(wù)許可證；允許證券基金期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)推遲報(bào)送相關(guān)報(bào)表、實(shí)行許可備案電子化等。

　　“在保持有效監(jiān)管的前提下，允許證券公司和基金公司推遲報(bào)送相關(guān)報(bào)表。通過實(shí)施彈性政策，充分體現(xiàn)了監(jiān)管溫度，有利于行業(yè)機(jī)構(gòu)在壓實(shí)疫情防控責(zé)任的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)正常穩(wěn)健運(yùn)營。”上述中小券商投行人士表示。

　　為了提高證券公司參與化解民營企業(yè)特別是上市民營企業(yè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的積極性，對(duì)于相關(guān)證券公司，在風(fēng)控指標(biāo)計(jì)算、私募基金子公司設(shè)立和產(chǎn)品備案、分類評(píng)級(jí)等方面給予監(jiān)管支持。

　　此外，三大證券交易所、中國結(jié)算、各期貨交易所等證監(jiān)系統(tǒng)單位，對(duì)上市公司、交易所會(huì)員、期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)等相關(guān)費(fèi)用進(jìn)行減免。

　　提高中介機(jī)構(gòu)

　　服務(wù)效率和效果

　　為了引導(dǎo)行業(yè)機(jī)構(gòu)發(fā)揮作用，助力抗疫和復(fù)工復(fù)產(chǎn)，監(jiān)管部門亦出臺(tái)激勵(lì)政策。如鼓勵(lì)證券公司積極發(fā)揮融資中介職能，支持受疫情影響嚴(yán)重地區(qū)和行業(yè)開展股權(quán)融資和債券融資；引導(dǎo)證券公司對(duì)股權(quán)質(zhì)押、融資融券業(yè)務(wù)進(jìn)行“柔性”處理，緩解融資主體流動(dòng)性困難。

　　“鼓勵(lì)證券公司發(fā)揮融資中介職能，有利于受疫情影響企業(yè)更快獲得融資。”上述中小券商投行人士表示，建議后續(xù)進(jìn)一步細(xì)化、明確券商執(zhí)業(yè)安排，進(jìn)一步提高中介機(jī)構(gòu)服務(wù)效率和效果。

　　“上述措施中，重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了幫助受疫情影響的發(fā)行人直接融資，這是對(duì)券商、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所提出的明確要求，相關(guān)中介金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該展現(xiàn)出更強(qiáng)的責(zé)任擔(dān)當(dāng)。”陳靂表示。

　　此外，《通知》鼓勵(lì)、支持公募基金自購，引導(dǎo)更多社會(huì)資金流向抗疫相關(guān)企業(yè)；鼓勵(lì)證券公司設(shè)立私募資產(chǎn)管理產(chǎn)品，對(duì)接相關(guān)企業(yè)融資需求，降低融資成本。

　　陳靂認(rèn)為，對(duì)于公募基金而言，重點(diǎn)還是要樹立中長期價(jià)值投資理念，對(duì)企業(yè)的短期突發(fā)情況要有客觀認(rèn)識(shí)。同時(shí)，對(duì)于相關(guān)中介機(jī)構(gòu)，除發(fā)揮促進(jìn)融資作用外，還要提升自身素質(zhì)，積極幫助企業(yè)脫困，協(xié)助企業(yè)解決相關(guān)金融問題。(證券日報(bào))