董少鵬

　　3月21日，國務院總理李克強主持國務院常務會議，聽取了國務院金融委匯報，指出要高度重視國際形勢變化對我國資本市場的影響，從五個方面作出工作部署。這說明資本市場發展處在特殊時期，需要攻關奪隘。必須開動腦筋，做好協調，加強工作力度，努力贏得資本市場自身改革和應對外部風險挑戰的雙勝利。

　　資本市場穩定運行，歸根結底要靠實體經濟平穩增長、穩中求進。如果做到經濟大盤穩定，主要經濟指標保持在合理區間，我們就可以把國際形勢變化導致的不利影響降到最低；如果工作得力，還有可能把穩經濟、穩資本市場的工作做得更好一些。當前，要把困難和風險估計得更充分一些，把政策安排做得更有力、更超前一些，同時要留出政策空間、加強政策儲備。既要有托住底、保基本盤的底線思維，也要增強應對更大壓力、克服更大困難的極限思維。

　　資本市場在經濟和金融運行中具有牽一發而動全身的作用。股市運行能否保持基本穩定，關乎上市公司、重點行業重點領域、金融機構、各類投資者的財富中樞、中長期預期是否穩定，對于經濟全局具有重大意義。因此，黨中央、國務院高度重視資本市場穩定發展，并在深入調研基礎上積極主動應對挑戰。此次國務院常務會議提出的五個方面重點措施，體現了穩定和積極基調，既要深思熟慮，防止不出現方向上和節奏上的偏差，又要主動有為、見難克難、未雨綢繆。

　　一是穩健貨幣政策的實施要穩定和積極。即要加大貨幣政策對實體經濟的支持力度，保持流動性合理充裕，同時也強調不搞“大水漫灌”。今年的經濟增長目標為5.5%左右，是基于前兩年平均增長率和未來經濟增長的可能性而制定的。實現相對均衡發展，可以保就業，同時為經濟改革、市場優化提供必要的條件。在經濟體量達到114萬億元時，穩增長、優結構就顯得更加重要，所以，貨幣政策要注重結構，向重點領域、短板領域傾斜。穩健的貨幣政策也有利于資本市場的穩定。

　　二是穩增長和促改革相關政策要穩定和積極。我國處在推進經濟高質量發展的重要時期，處在構建國際國內雙循環新發展格局的重要時期，穩定經濟增長和深化改革要同時推進。因此，國務院常務會議強調“近年來穩定經濟運行、激發市場活力的政策要盡可能延續實施，同時開展政策取向一致性評估，防止和糾正出臺不利于市場預期的政策”。這就要求各項穩增長、促改革政策要保持協同性，體現系統性。要盤點相關政策，該完善的完善，避免政策之間打架，防止政策效應互相抵消，防止政策“合成謬誤”。

　　三是處理資本市場問題的方式要穩定和積極。我國資本市場經過30年的發展，在發行上市、交易、并購重組、信息披露、持續監管、退市等各方面都實現了制度上的進步，市場運行質量整體上得到提升。但在發行定價、持續監管、違法懲戒等方面也還存在短板，上市公司和證券經營機構也還存在需要排查和化解的風險。特別是由于資本天然具有積極和消極兩方面的特性，給資本設置紅綠燈，形成有利于資本健康運行的制度，尤其要處理好穩和進的關系，堅持穩定這個前提，積極化解風險、促進發展。

　　四是應對挑戰的策略方法要穩定和積極。無論是俄烏沖突，還是單邊制裁泛濫，無論是國際經濟金融運行中的失衡現象，還是有關國家宏觀政策的外溢效應，都可能對國內資本市場運行帶來壓力。

　　國務院常務會議要求，“加強部門協同，密切跟蹤國內外經濟金融形勢，未雨綢繆應對新挑戰，采取有針對性措施穩定市場預期、提振市場信心”。在當前特殊的國際形勢下，要加強超前研判，追蹤最新的形勢變化，在必要時出臺對沖性政策，穩定預期；同時，也為經濟金融長期穩定運行增加籌碼。要打主動仗，應對策略也要適當靠前發力。

　　五是在對外開放合作上要穩定和積極。中國經濟和金融已經是全球經濟金融體系的重要組成部分，中國龐大的市場是全球資本投資興業的熱土。越是在外部環境不穩定的時刻，我們越要以開放的姿態開展多種合作，在穩定國內經濟基本盤的同時，為國際資本提供公平的、優化的營商環境。繼續穩定外貿外資規模，是統籌國內國際兩種資源、兩個市場的基本邏輯，也是我們實現經濟高質量發展的必由之路。如此，也才能實現人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定、國際收支基本平衡。地緣嚴重沖突和保護主義逆流是暫時的，求穩定、求發展是全球發展的大趨勢，在困難形勢下，我們要繼續堅定擴大開放，為開放型世界經濟注入更多活力。

　　應當說，國務院常務會議作出的工作安排體現了系統性、超前性、針對性，我們要按照穩字當頭、穩中求進的方針，把這些要求落實好，共同維護資本市場穩定發展，促進宏觀經濟大局穩定向前。（證券日報）