接連突破每盎司3000、4000美元兩大整數(shù)關(guān)口！數(shù)據(jù)顯示，國際金價今年以來的漲幅已超過51%。這意味著，2025年可能成為1979年以來金價漲幅最大的一年。

　　受到國際金價帶動，國內(nèi)金價近日延續(xù)上行勢頭。10月10日，周大福等品牌足金飾品價格達每克1168元左右，較9月末單克上漲45元。金價緣何一路高歌？后續(xù)走勢如何？

　　近50年最強漲勢

　　在經(jīng)歷國慶中秋假期8天的休市后，上海黃金交易所、上海期貨交易所于10月9日恢復(fù)交易。當(dāng)日，上海黃金交易所AU99.99價格收于每克911.5元，上海期貨交易所上市的黃金期貨主力合約收于每克914.3元，均較9月30日漲超4.5%。

　　“金價漲得比較快，國慶中秋長假期間，有時候一天調(diào)價兩次，‘黃金周’成為貨真價實的‘黃金’周。”深圳水貝萬山珠寶商業(yè)中心金店柜員陳錦妍說。

　　一位前來采購金飾的顧客分享道，自己曾因金價高反對兒子買20克金手串，沒想到兒子購入短短20天竟升值900多元。“看來黃金還是能保值，我也準備買點金飾。”

10月9日，在深圳水貝市場一家商鋪內(nèi)，店員在理貨。新華社記者 白瑜 攝

　　8月下旬以來，國際金價在經(jīng)過幾個月盤整后打開上行空間，從每盎司3300美元附近一路漲至4000美元，漲幅超20%。倫敦現(xiàn)貨黃金價格10月8日沖破每盎司4000美元歷史大關(guān)。

　　如果將時間線拉長來看，國際金價年內(nèi)漲幅已超51%。世界黃金協(xié)會稱，截至目前，今年是1979年以來金價漲幅最大的一年。

　　盡管國內(nèi)金價相比國際市場有所“折價”，但今年以來以人民幣計價的現(xiàn)貨黃金價格累計上漲幅度仍超46%。“毫無疑問，今年是黃金超級大年。”國信期貨分析師顧馮達表示。

　　多重因素助攻金價

　　地緣政治變動和全球經(jīng)濟不確定性加劇、美聯(lián)儲降息、全球央行購金等，是此輪黃金走強的重要推動因素。

　　從短期來看，10月份以來，美國政府“停擺”等是黃金大幅走牛的主要推手。

　　“美國政府關(guān)門擾動使得全球投資者對美元信用和美國主權(quán)債務(wù)的擔(dān)憂進一步上升，推動金銀等貴金屬價格進一步走高。此外，美國政府關(guān)門后，包括市場最為關(guān)注的就業(yè)和CPI在內(nèi)的經(jīng)濟數(shù)據(jù)都將推遲發(fā)布，可能導(dǎo)致市場定價失靈，加劇市場波動。”中信建投分析認為。

　　從中長期看，美聯(lián)儲降息、央行增持等對金價構(gòu)成支撐。華安基金分析，美聯(lián)儲降息背景下，黃金憑借其在降息周期中有效應(yīng)對美元走弱和美債利率走低的特點，成為投資者熱衷的資產(chǎn)；從長期來看，全球央行減少美元資產(chǎn)、增持黃金的中長期邏輯對金價構(gòu)成了支撐。

　　世界黃金協(xié)會發(fā)布的一份報告認為，過去三年間，全球央行買家已展現(xiàn)出逢低買入的傾向。其他投資者似乎也紛紛效仿。9月30日黃金日內(nèi)出現(xiàn)一次小幅拋售，但在收盤前便迅速逆轉(zhuǎn)。這表明，即使金價處于高位，仍有投資者伺機入場。

　　“大型亞洲央行買家可能會在未來3至6年內(nèi)繼續(xù)快速增持黃金，以達到潛在黃金儲備目標(biāo)區(qū)間。”高盛9月發(fā)布的一份報告顯示，除了央行購金，在美元走弱的環(huán)境下，個人和私營投資者可能將投資分散至黃金。

　　黃金投資要理性

　　隨著金價的持續(xù)上漲，記者在水貝采訪時了解到，實物銷售端正明顯分化，其中，金飾消費疲弱，但投資金條火熱，市場呈現(xiàn)出典型的投資驅(qū)動特征。

　　一位商家坦言，長假期間，外地客人占比顯著高于本地客人，多為配置資產(chǎn)而來。

　　值得注意的是，國慶中秋假期，水貝市場黃金回購業(yè)務(wù)表現(xiàn)平淡。業(yè)內(nèi)人士分析，金價尚未出現(xiàn)趨穩(wěn)、見頂?shù)嫩E象，這是回購業(yè)務(wù)遇冷的原因。

在浙江一家金店，店員整理黃金首飾。新華社發(fā)（倪立芳攝）

　　放眼未來，如何看待金價走勢？

　　山東能源集團期現(xiàn)交易經(jīng)理劉日成認為，黃金作為全球大類資產(chǎn)博弈均衡的錨點，仍然在對市場未來的不確定性進行定價，包括美聯(lián)儲政策的不確定性、地緣政治的不確定性、美元信用的不確定性等。

　　一些業(yè)內(nèi)專家分析，雖然中長期金價有一定支撐，但從短線來看，金價上漲之快超出預(yù)期。“特別要注意的是，黃金市場波動較大，投資黃金并不是穩(wěn)賺不賠。”上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院教授胡捷指出。

　　光大期貨研究所有色金屬研究總監(jiān)展大鵬表示，黃金更應(yīng)被看作是長期資產(chǎn)配置工具，而不是短期投機。投資者需要深入了解黃金相關(guān)投資渠道和產(chǎn)品風(fēng)險，分清投資品、紀念品、飾品等區(qū)別，理性參與、量力而行。