2018年是公募基金20年的生日，過往20年行業飛速發展，取得了不小的成績，值得總結的經驗非常多。最為關鍵的經驗，我認為有兩點：首先是行業順應了中國經濟高速發展、資本市場高速發展的時代潮流，為金融資源的優化配置發揮了應有的積極作用；其次是滿足了人民大眾日益增長的投資理財需求，持續為基金持有人創造了優異的投資回報。基金行業堅持價值理念，重視基本面投研力量的建設，形成了以深入基本面研究、投資價值發現為核心的文化、以及相應的一套管理機制、組織方式和人才儲備，這些構成了行業的核心競爭力。

　　2018更是十九大的開局之年，在新時代，公募基金行業要再出發，踏上新的征程。我認為，在新時代，行業的發展仍要順應新時代的發展趨勢，牢牢把握新時代的特征，充分發揮金融對實體的支持作用，切實為持有人創造價值。對于新時代行業發展的機遇和特點，可以歸納為六個“新”：階段新、任務新、結構新、需求新、科技新、舞臺新。

　　一、 階段新

　　首先在中國由富到強，偉大復興的新時代，資本市場作為大國崛起的戰略支撐，重要性更為突出，相應的，行業發展也進入新的階段。其次，新時代中國經濟的增長模式發生轉變，發展更注重質量，過往20年，中國公募基金行業經歷了從無到有的高速發展階段，目前市場生態逐步完善、參與者逐步成熟、工具日益豐富，未來行業發展將從高速度階段過渡到高質量階段，逐步向世界一流資管行業邁進。第三，新時代人民對美好生活的需求日益增長，居民財富日益增長，財富管理的需求日益增長，行業未來發展的空間仍然巨大。

　　以公募基金總規模占經濟的比重來看，美國2017年公募基金總規模22.4萬億美元，占GDP的115%，我國公募基金總規模11.6萬億人民幣，僅占GDP的14%；在我國資產管理行業內部橫向來看，銀行理財在30萬億左右，信托24萬億，保險資金14.7萬億，券商資管17萬億，公募基金11.6萬億。我國公募基金行業仍然處于快速成長期。

　　二、 任務新

　　公募基金行業在新時代面臨的新的使命和任務。首先，防范和化解重大金融風險是未來三年的三大攻堅戰之一，防風險，去杠桿，回歸本源，堅守底線，是未來行業發展要重視和解決的首要問題。其次，金融是現代經濟體系的神經系統，實體經濟的高質量發展，離不開資本市場的繁榮和支持，公募基金作為資本市場重要機構投資者，要充分發揮優化資源配置的作用，支持實體經濟更好的發展，支持國家的偉大復興，這是我們的時代使命。最后，改革和創新是發展的動力源泉，以供給側改革為主線的各項經濟改革全面深入開展，與之對應，資本市場的改革也在不斷深化，以服務國家戰略，建設現代化經濟體系為導向，發行上市制度、多層次資本市場、期貨衍生品市場、對外開放等一系列服務實體、提升直接融資功能，提升市場效率的改革措施有序推進，對于新技術新產業新業態新模式的支持力度不斷增強，對于傳統產業通過并購重組、混合所有制改革進行結構升級的支持力度不斷增強，公募基金行業要通過產品和服務的創新來促進資本市場改革。

　　面對新的發展階段和新的任務，中國公募基金行業在新時代迎來難得的、重大的機遇期。要充分發揮行業監管嚴格、治理完善、投研力量深厚、人才儲備完備等核心優勢，以客戶為中心，做好準備、苦練內功、大幅提升資產管理的能力和水平。客觀的說，相對成熟市場，我國資管行業的發展還不夠充分，資產管理的能力、經驗、視野、人才儲備、組織、運作、系統等方面距離世界一流水平還存在不小的差距，中國的資管公司要立志高遠、充分的學習海外同行優秀經驗，腳踏實地、實干苦干，瞄準世界一流企業，提升自身的綜合競爭實力。

　　三、 結構新

　　在新時代中國經濟增長模式逐步轉換、經濟結構升級，將涌現大量新興產業的投資機會；傳統行業的去產能、混改、并購重組將給企業發展注入新的發展動力；資本市場頂層設計的創新和改革將不斷增強市場的包容性和適應性，增強市場活力。面對新的增長模式和經濟結構，行業需要進一步加大對未來產業中長期發展趨勢的研究和投資能力的建設，從管理、組織、人員等方面，打造行業未來的核心競爭力，牢牢把握時代發展的大趨勢，深挖企業的投資價值，促進金融資源的有效分配，與時代、產業、企業共同成長，讓投資人分享新時代發展的紅利。

　　四、 需求新

　　新時代中國經濟發展將產生新的金融服務需求。伴隨改革、轉型和創新，出現新的投融資需求，如混改基金、REITs、資產證券化產品、代表改革、創新、產業發展方向的主題基金等等，行業要及時給新的需求提供工具和服務，助力經濟轉型升級。伴隨資本市場成熟投資者比例的不斷提升，配置型投資需求和絕對收益投資需求的不斷增長，行業需要大力發展資產配置和絕對收益的產品，滿足市場需求。新時代客戶習慣逐步改變，從線下向線上轉移，行業需要適應客戶需求的變化，以互聯網為中心，提供新的服務方案和方式。新時代人民對財富管理的需求將更加豐富和細化，從簡單的按照收益率排名購買產品向養老、教育、醫療、儲蓄、長期配置等多維度的理財需求轉變，行業要以客戶為中心，發展收益、風險和期限等特征各不相同的多樣化產品體系，滿足不同層次的客戶需求。

　　五、 科技新

　　新時代高質量的發展離不開科技創新的引領，當前以大數據、云計算和人工智能為核心的新一代技術正在加速發展，新一代技術方案逐步成熟，大規模運用的前景逐步顯現，資管企業要積極擁抱新的技術變革的浪潮，否則就會被時代無情的甩下車輪。新技術在海外金融行業已經逐步開始得到運用，例如智能投顧業務的蓬勃發展、大數據在新的投資策略中的運用、人工智能技術構建新的資產管理系統等，行業需要加大科技創新的投入和人才的儲備、培養；積極運用新技術建設高效率的資產管理信息系統；整合數據資源，積極探索大數據和人工智能結合的投資研究方式；積極發展智能投顧業務等。

　　六、 舞臺新

　　新時代，中國在全球治理中的地位更加重要，對外開放的水平不斷提升，引進來和走出去的投資需求大幅提升。滬港深通、A股加入MSCI、滬倫通等一系列資本市場開放措施的落實，使得資管行業的舞臺更加廣闊，我們一方面要扎根中國，對接海外資金投資中國的需求，另一方面要逐步擴寬視野，提升能力，隨著中國經濟的走出去，以中國輻射全球，拓展投資的領域，培養全球化的資產配置能力。

　　新時代對公募基金行業發展的要求在變，發展的模式和形式在變。不變的是對國家和歷史的擔當，對投資人的責任和承諾，是為國民管理財富的初心。基金公司要不忘初心，堅守價值、深入研究、堅定中長期的價值投資，提升金融資源配置的效率和質量，繼續為投資人創造優異的回報。

　　中國文化中以水為財。水之為德，善利萬物而不爭。傳統的文化觀念較好的突出了金融服務實體、服務大眾民生、服務改革的本質。只要我們深刻理解新時代賦予我們的歷史使命，牢牢把握新時代公募基金行業發展的歷史機遇，以金融促進實體經濟的健康發展，行業必將在未來取得更加輝煌的成績。

　　以上是我對新時代公募基金發展的一些思考，請大家指正！